(一)传统理论对财务风险的划分财务风险是一种遭受损失的可能性，它强调风险的主体是市场经济的参与者和竞争者，其损失是违背市场经济规律或由于自身决策失误所遭受的惩罚。财务风险强调与经营主体有关，与其资金运动有关，与市场经济规律有关。它一般分为狭义的财务风险和广义的财务风险，狭义的财务风险，即财务杠杆风险，是指由于企业不合适的财务负债比率所带来的财务上的不利后果，或者指企业由于举债而引起的企业利润变化的一种风险。广义的财务风险则是指由于企业的外部环境或其内部因素所导致的企业财务成果发生重大变化的一种可能性。主要包括对于企业财务核算有重大影响的筹资风险、投资风险、股利决策分配风险。

　　财务风险按不同的标准可以分为不同的种类。第一，按企业的财务管理主体的不同分为所有者财务风险和经营者财务风险。所有者财务风险是所有者进行虚拟资本运营所带来的风险，是给所有者财务主体造成的损失。显然，对于企业所有者来说，财务风险指投入企业的资本保值增值所面临的风险，其中保值是最低目标，增值是根本动机。而经营者财务风险则是指企业在其资金运动过程中，主要包括筹资、投资、股利决策分配等环节中所面临的风险。第二，以财务风险形成的原因主要可划分为法律风险、利率风险、市场竞争风险、经营风险。法律风险是随着全球经济一体化的形成，产生了许多新的约束企业行为的法律规范与制度条例。

　　法律变更的不确定性，经营决策、财务目标的不确定性变得更大，从而风险也越来越大;利率风险也称为市场风险，是指由于利率的变化引起的资产价格变动所带来的风险;市场竞争风险则是指外部市场环境变化给企业财务带来损失的风险;经营风险是由于企业内部的一些因素造成的风险，如重大投资失败、关键诉讼失败、企业重大管理决策的调整等都是企业经营风险的主要来源。

　　(二)资本运动过程视角下的企业财务风险理论界从企业资本运动过程来划分企业财务风险，包括资本或资金的筹集、运用、耗费、收回及分配等环节。企业的资本运动可分为筹资、投资和利润分配三个环节，这决定了企业的财务结构。资本运动是企业财务管理的核心内容，企业通过对资本运动的管理来达到其价值最大化的理财目标，企业的财务风险也就蕴藏在整个资本运动过程中。

　　1.筹资及筹资风险。企业筹资的过程就是资源配置的过程，本质上是一种以资金供求形式表现出来的资源配置过程。企业能否取得资金、以何种形式、何种渠道取得资金。企业筹资是企业从它内外部的各种筹资渠道筹集其生产经营活动所需资金的全过程，筹资风险是企业筹集资金失败的可能性、筹资成本过大的可能性及所筹资金达不到预期收益的可能性。如果企业无法取得，或者无法足额的取得所需的资金，势必会影响企业正常的生产经营活动，最终导致企业资本的流动性不足甚至资金枯竭而使企业经营难以为继。

　　2.投资及投资风险。投资是资本运动的第二个环节，实现资金的保值与增值。投资作为组织生产和再生产的重要经济行为，既有可能使投资主体获得巨大的投资收益，但也可能使投资主体承担较大的风险与损失。投资就是在收益与风险之间寻求一个最佳的平衡点。投资主体进行投资的目的在于获得预期的投资收益，但是因为影响投资活动的各种主客观因素极其复杂与多变，存在着巨大的不确定性，投资运动的各个环节也存在着巨大的不可预料性，充满着巨大的风险。风险与预期收益是正相关的关系，预期的收益越高，遭受风险的可能性越大。在投资活动中，由于经济主体预测能力的局限性，以及各种事先无法预测到的不确定性因素的影响，使投资主体的实际收益与预期收益发生偏差，从而使得未来收益的取得具有巨大的不确定性。

　　3.股利分配及风险。企业的股利政策是企业的重大决策之一，它决定了利润的分配。股利的分配是维护企业形象，增强股东信心，提高股票市价的重要措施，而留存收益是企业扩大再生产的主要资金来源，两者不可得兼。企业的股利政策必须根据企业的总体目标，选择最能够提高企业价值的股利政策。即企业根据市场投资机会，企业的筹资渠道、发展规划、股东心态、股市影响等因素综合考虑。股利决策风险主要是由于企业的股利分配政策选择的不合理、不科学，而对企业的筹资、投资和未来发展所带来的直接或间接的威胁，进而影响到以股票市场价格反映的企业的价值最大化目标实现的风险。这一风险集中地反映在股利分配政策的指定和实施中。

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